表现出一种

卡萨布兰卡资本敦促股东投票支持悬崖的根本变革

抨击乐鱼体育官网斯董事会的价值破坏记录

要求股东支持新的乐鱼体育领导班子，今天就为金卡投票

纽约- 2014年6月19日- Casablanca Capital LP（“Casablanca”）是Cliffs Natural Resources Inc. （NYSE: CLF）约5.2%的实益所有人，今天向股东发出了一封信函，内容涉及Casablanca在2014年7月29日公司即将召开的2014年年度股东大会上提名六名董事候选人参加董事会选举。

卡萨布兰卡在信中说，Cliffs的董事会已经成为有破坏价值记录的失败ceo的避难所，并敦促其他股东投票支持卡萨布兰卡提名的六位高素质独立董事，以支持变革创造价值。

卡萨布兰卡董事长唐纳德·德拉普金说：“悬崖董事会是一场不折不扣的灾难。它的大多数成员没有表现出丝毫的商业头脑，也不配拥有一票。他们不应该被委托在任何上市公司的董事会任职。”

这封信的全文（连同卡萨布兰卡对Cliffs投资的其他信息可在www.fixcliffs.com上找到）如下：

2014年6月19日

峭壁自然资源公司股东：

乐鱼体育官网斯董事会支持并鼓励了一项扩张战略，这一战略摧毁了你们90多亿美元的资本，并使你们的股价下跌了85%。如果不从根本上改变董事会和高级管理层，我们认为这种浪费只会继续下去。我们认为，联委会最近采取的步骤太少、太迟，并突出了它的无能。乐鱼体育官网斯的董事会没有关注手头的问题，而是进行了一场误导、错误陈述和遗漏关键事实的堑壕战。董事会不到0.2%的所有权权益凸显了其与股东的不一致和不尊重。我们需要新的乐鱼体育领导班子，我们敦促您投票支持金卡。

乐鱼体育官网斯董事会已成为失败ceo的避难所

詹姆斯•基尔希（James Kirsch）：基尔希的履历说明了一切。在他担任Ferro Corp.首席执行长期间，公司股价从25.99美元的高点暴跌至2.64美元。在他离开后的三个月内，费罗的股价翻了一倍多。

没有任何采矿经验的基尔希没有被吓倒，他利用这次失败，在2013年从乐鱼体育官网斯获得了120万美元的收入。与此同时，股东的股价下跌了32%。2014年，基尔希的雇佣合同（引人注目的是，在乐鱼体育官网斯的委托书中没有提及）提供了450万美元的薪酬机会。今年以来，公司股东的股价已经下跌了44%，但基尔希仍在继续担任不断变化的乐鱼体育领导角色。

斯蒂芬•约翰逊（Stephen Johnson）：乐鱼体育官网斯声称，2013年任命约翰逊为董事会成员是“对我们董事会和高级管理团队进行关键重组”的一部分，约翰逊带来了“非凡的经验”。考虑到在约翰逊担任首席执行官期间，麦克德莫特的股东价值损失了39%，我们很难相信这一点。在约翰逊宣布退休后的三个月内，麦克德莫特的股价回升了25%以上。

当乐鱼体育官网斯董事会在2013年9月任命约翰逊时，该公司已经在失败的扩张项目上浪费了90亿美元。尽管犯了这些错误，董事会还是大肆宣扬约翰逊“在大型国际建筑项目上的经验”，认为他对Cliffs“执行未来扩张和增长计划”的持续战略做出了重要贡献。即使过去的记录不那么糟糕，约翰逊也不会是帮助克利夫斯转向新战略的合适人选。

Richard Riederer: Riederer于1995年11月被任命为Weirton Steel的首席执行长，在他2001年1月辞职之前，该公司股价下跌了72%，跌至1.20美元。

此后不久，里德尔于2002年在悬崖委员会（Board of Cliffs）找到了新家。在他任职期间，Riederer先生批准了公司所有90亿美元的价值破坏收购策略。作为治理和提名委员会主席，他在Kirsch先生晋升为执行主席（和其他头衔）以及雇用和匆忙晋升Halverson先生方面发挥了突出作用。

在我们看来，Riederer先生唯一相关的董事会资格是他在Weirton Steel的任职（在他任职期间平均市值为1.4亿美元）和Cliffs董事会的职位。尽管在乐鱼体育官网斯工作了12年，获得了140多万美元的薪酬，但里德尔从未购买过一股股票。

霍尔沃森：一个没有CEO经验的CEO

Gary Halverson: Halverson先生不具备改造Cliffs的必要经验。在来到乐鱼体育官网斯之前，他从未乐鱼体育领导过一家上市公司，也没有在上市公司董事会任职，也没有在黑色金属行业工作过。在担任培训首席执行长还不到三个月的时间里，哈尔沃森就在卡萨布兰卡提议洛伦索•贡萨尔维斯（Lourenco Goncalves）担任首席执行长的一天后被仓促任命为首席执行长。

哈尔沃森之前唯一的高管经历是在巴里克黄金公司（Barrick gold）担任了三个月的临时首席运营长，是该公司过去两年的五位首席运营长之一。由于这段经历，乐鱼体育官网斯董事会在2013年奖励霍尔沃森工作43天，报酬为260万美元。尽管每个培训日的收入约为6万美元，但霍尔沃森还没有购买过cliff的一股股票。

现在是时候选出有技能和经验的新董事了

今天就投金卡吧

我们看不出股东们凭良心怎么能投票给这个由失败的、缺乏经验的、有破坏价值记录的高管组成的董事会。

卡萨布兰卡的独立、知识渊博、经验丰富的董事提名人打算为所有股东的利益指导Cliffs。我们敦促您在附上的GOLD代理卡上为我们的独立提名人投票。

如果您在提交GOLD代理卡方面有任何疑问或需要帮助，请致电（212）297-0720或（877）274-8654（免费）与Okapi Partners联系，或访问www.fixcliffs.com获取更多信息。

我们感谢您一直以来的支持。

非常感谢你，

关于卡萨布兰卡资本有限公司

Casablanca Capital是一家总部位于纽约的事件驱动和激进投资管理公司，由Donald G. Drapkin和Douglas Taylor于2010年创立。卡萨布兰卡投资于高质量但表现不佳的上市公司，这些公司有多种杠杆来释放股东价值。该公司寻求与这些公司的管理层、董事会和股东进行建设性对话，以通过提高运营效率、战略剥离、资本结构优化和增加公司重点来提高股东价值。2011年，卡萨布兰卡成功地在Mentor Graphics Corporation发起了一项活动，以提高公司的盈利能力和价值，并与股东一起选举了三名被提名者进入Mentor的董事会。

关于意见和前瞻性陈述的警示性声明

本文中包含的某些信息构成了关于Cliffs Natural Resources Inc.（“Cliffs”）的“前瞻性陈述”，可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“将”、“寻求”、“应该”、“可以”、“期望”、“预期”、“项目”、“估计”、“打算”、“继续”或“相信”或其否定或其他变体或类似术语。这些陈述并不是对未来业绩或活动的保证。由于各种风险、不确定性和假设，实际事件或结果或实际表现可能与此类前瞻性陈述中反映或考虑的内容存在重大差异。Casablanca Capital LP（“Casablanca”）的意见仅用于一般信息目的，不考虑任何特定人员的特定投资目标、财务状况、适用性或特殊需求，不应被视为对任何投资决策优点的建议。本材料不建议购买或出售任何证券。卡萨布兰卡保留在其认为适当的情况下随时改变其在此表达的任何意见的权利。卡萨布兰卡不承担更新此处所含信息的任何义务。Casablanca和/或其管理的一个或多个投资基金可购买额外的Cliffs股票或出售其全部或部分股票，或交易与该等股票相关的证券。

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Casablanca capital lp, Donald g. drapkin和Douglas Taylor（统称为“Casablanca”）已向乐鱼体育证券交易委员会（“sec”）提交了一份明确的代理声明和随附的代理卡形式，用于向cliffs natural resources inc .（“公司”）的股东征集与公司2014年年度股东大会有关的代理。建议公司所有股东阅读最终委托书以及卡萨布兰卡、小罗伯特·p·费舍尔、塞尔索·洛伦特·冈萨尔维斯、帕特里斯·e·梅林、约瑟夫·鲁特科夫斯基和加布里埃尔·斯托利亚（统称为“参与者”）征集委托书相关的其他文件，因为它们包含重要信息，包括与参与者相关的附加信息。最终委托书和随附的委托书卡将提供给公司的部分或全部股东，并与其他相关文件一起，在乐鱼体育证券交易委员会的网站http://www.sec.gov上免费提供。此外，卡萨布兰卡的代理律师okapi partners llc将免费提供最终代理声明的副本和随附的代理卡，可拨打（212）297-0720或免费拨打（877）274-8654。

卡萨布兰卡公司于2014年6月12日向乐鱼体育证券交易委员会提交了最终委托书附表14a，其中包含有关参与者的信息以及他们通过证券持有的直接或间接利益的描述。本文件可从上述来源免费获得