2014年6月4日

通过Edgar和email

Nicholas P. Panos先生。
高级特别顾问
乐鱼体育证券交易委员会
并购办公室
街北100楼
华盛顿特区,20549

再保险:
乐鱼体育官网斯自然资源公司
根据附表14A提交的初步委托征集材料
DEFA14A文件于2014年5月14日提交
初步代理声明于2014年5月23日提交附表14A
档案编号:001-08944

亲爱的帕诺斯先生:

代表我们的客户,乐鱼体育官网斯自然资源有限公司,俄亥俄州的一家公司( 悬崖 或the。 公司 ”),下文是对并购局工作人员的意见的回应。 工作人员 证券交易委员会(以下简称“ 证券交易委员会 “或” 委员会 2014年5月29日的工作人员信函中就上述文件提出了上述要求。在提交本函的同时,公司已提交初步代理声明的第1号修正案(“ 第一号修正案 ”)。为方便员工,下文以粗体字列出了员工的意见,并在每种情况下附上我们代表公司的回复。

DEFA14A文件于2014年5月14日提交

1.
在第15页,Cliffs表示,“G. Halverson于2013年11月被任命为总裁兼首席运营官,并当选为CLF董事会成员”。关于董事会职位的断言给人的印象是,Halverson先生是由Cliffs的股东正式选举进入董事会的。请在委托书中澄清,Halverson先生是由其他现任董事任命进入董事会的,如果这是真的,请不要再做此类不加限定的陈述。

响应 针对工作人员的评论,在第1条修正案中增加了一项声明,说明Halverson先生是由其他现任董事选举进入公司董事会的。




Nicholas P. Panos先生。
并购办公室
乐鱼体育证券交易委员会
2014年6月4日
页面 2

2.
在第22页的第四个项目中,乐鱼体育官网斯表示,“卡萨布兰卡……计划继续寻求对乐鱼体育官网斯董事会的完全控制,并在不支付控制权溢价的情况下取代现任首席执行官。”虽然卡萨布兰卡提议选举六名候选人,其中五名独立于卡萨布兰卡,但卡萨布兰卡作为法律和事实的问题,即使其代理请求成功,也不会获得董事会或Cliffs的“控制权”。请避免在未来的文件中使用这种不准确的表述,包括代理声明。

响应 注意到工作人员的评论。公司恭恭敬敬地提出,卡萨布兰卡的被提名人,虽然其中一些人可能在名义上独立于卡萨布兰卡,但由于他们参与了卡萨布兰卡的代理征集,认可了卡萨布兰卡的议程,并阐明了公司的计划,从而支持了一种合理的预期,即如果他们当选并构成公司董事会的多数成员,他们将支持该议程和计划。包括主席职位。该公司认为,应该让股东意识到这样一个事实,即选举所有卡萨布兰卡的提名者,因此可能会导致卡萨布兰卡将其平台付诸实施。因此,公司认为,确保公司股东了解这一事实并能够在做出投票决定时考虑到这一点是适当和明智的。

3.
提到“控制权溢价”意味着,卡萨布兰卡实际上是在获得对Cliffs的控制权,而不是简单地行使其作为股东提名和投票任命新董事的权利。鉴于卡萨布兰卡即使收购成功也不会控制乐鱼体育官网斯,目前尚不清楚为什么要支付控制权溢价。我们也不知道有任何法律要求非管理层有义务支付控制权溢价或根据第14(a)条和相应的第14A条进行的任何代理征集,其中征集代理人的人向证券持有人支付“溢价”或“控制权溢价”,以换取对其候选人的投票。请不要造成一种印象,即根据规则14a-9的禁令,在法律上或其他方面要求“溢价”,因为根据作出陈述的情况,遗漏了作出陈述所必需的重要事实。

响应 注意到工作人员的评论。公司尊重地指出,虽然工作人员正确地指出,没有法律要求任何一方支付控制权溢价,但公司仍然认为,通过允许卡萨布兰卡实施其为公司业务和运营提出的变革议程,选举卡萨布兰卡的所有候选人进入公司董事会,将使卡萨布兰卡有效控制公司(如回应工作人员评论2所述)。并且,不设法告知股东这一事实以及由此对公司股东实现其所持公司普通股的控制权溢价的能力的影响,将与公司董事会的受托责任不一致。正如工作人员正确指出的那样,公司认为控制权溢价通常不是由向证券持有人征求代理人以换取其投票的人支付的,这是本分析中的相关支持事实。因此,公司认为,重要的是继续告知公司股东,选举所有卡萨布兰卡提名者可能会减少未来获得控制权溢价的可能性,并可能导致卡萨布兰卡通过有能力有效控制公司



Nicholas P. Panos先生。
并购办公室
乐鱼体育证券交易委员会
2014年6月4日
页面 3

执行所有的建议,从而从根本上改变公司。公司将继续评估其关于这一主题的所有声明,以确保他们传达这些必要的想法,同时不会造成在这种情况下法律要求支付任何此类溢价的印象,并相信其先前的声明符合这一平衡。

4.
在第22页的第三个项目中,乐鱼体育官网斯表示:“乐鱼体育官网斯已经向卡萨布兰卡提出了许多解决方案,包括两名新的独立董事和第三名董事,双方将在晚些时候商定。”同样地,第四个项目声明“Casablanca已经拒绝了cliff的所有和解提议……”请告知我们,根据委托书中披露的信息,cliff是否已经接受了Casablanca的一系列和解提议,如果是这样,请声明cliff已经拒绝了所有这些提议。

响应 公司谨告知员工,截至本函发出之日,Cliffs已收到Casablanca的一份和解要约,如Casablanca代表于2014年3月20日提出的和解协议草案所述,并在标题为“征集背景”的初步代理声明中进行了描述。正如初步委托书中所述,乐鱼体育官网斯认为该和解协议的条款是不可接受的。乐鱼体育官网斯和卡萨布兰卡随后讨论了另一种解决方案,但乐鱼体育官网斯董事会认为不应该继续追求。


按附表14A提交的代理声明

一般

5.
请告诉我们为什么代理声明没有使用EDGAR头标签PREC14A进行归档。请确认未来的提交,包括对代理声明的任何修改,将使用正确的EDGAR标头标签提交。

响应 公司确认,所有未来提交的文件,包括对委托书的任何修订,都将使用正确的EDGAR标头标签提交。

6.
请补充确认,根据附表14A第5(b)(1)(iii)条的要求,Cliffs没有披露在过去十年中任何参与者在刑事诉讼中被定罪的情况。虽然我们认识到对这一项要求的否定回应不需要在代理声明中披露,但这一项要求声明“是否”发生了任何可报告的程序。

响应 :本公司确认,本公司没有根据附表14A第5(b)(1)(iii)项的规定披露任何该等定罪。

7.
请告知我们是否有任何披露表明被提名董事已同意在委托书中被点名并在当选后任职,或作出相应修改。请参阅规则14a-4(d)(1)及(4)。

响应 :在回应工作人员的评论时,语言表明公司的董事



Nicholas P. Panos先生。
并购办公室
乐鱼体育证券交易委员会
2014年6月4日
页面 4

被提名人已同意在委托书中署名,并同意在当选后任职。

每项提案需要多少票才能通过?,第13页

8.
在这里和代理声明的其他地方都提到了经纪人无投票权的影响和/或处理。鉴于修订后的披露,请告知我们,在有争议的选举中,在受益所有人给予投票指示的情况下,经纪人是否有权对任何将在会议上投票的提案进行投票,无论是否为例行会议。

响应 本公司恭敬地告知员工,本公司的理解是,即使董事选举存在争议,在没有受益所有人的投票指示的情况下,经纪人仍有权对会议上要投票表决的例行提案进行投票。因此,公司认为,初步委托书中关于经纪人无投票权的现有披露准确地描述了经纪人在即将举行的年度会议上保持投票权的事项。

累积投票,第14页

9.
我们注意到这样的披露:“如果董事选举是通过累积投票的方式进行的,则随附代理人任命的人打算将他们收到的代理人所代表的选票累积起来,并根据他们的最佳判断分配这些选票,以便选举尽可能多的董事提名人[]。”请告知我们,鉴于修订后的信息披露,乐鱼体育官网斯对邀请证券持有人行使累积投票的自由裁量权有何考虑。如果没有,请告知我们代理持有人打算依靠什么权力来使用“他们的最佳判断”来累积选票。参阅附表14A第14A -4(c)及(e)条及第6(c)(4)项。

响应 公司恭敬地告知员工,公司认为代理持有人拥有根据规则14a-4(c)在此基础上累积投票权的必要权力,因为直到公司年度会议才知道累积投票权是否生效。根据公司的管理文件和俄亥俄州法律,股东无权就董事选举行使累积投票权,除非公司代表或提出要求的股东在召开年度会议时宣布,已根据适用的俄亥俄州法律发出了要求累积投票权的通知。因此,本公司在年会召开前无法确定是否通过累积投票选出董事。因此,公司认为,第14a-4(c)(1)条规则中有关累积投票权酌情分配的适用规则,该规则适用于公司在年度股东大会上就公司未在邮寄公司前一次年度会议委托书周年日前至少45天通知的事项进行投票。为了遵守该规则,公司已纳入上述提及的声明,说明在年度会议上累积投票最终生效的情况下,代理持有人行使其自由裁量权分配投票权的意图。本公司认为卡萨布兰卡将作出所需的通知,以提供累积投票。



Nicholas P. Panos先生。
并购办公室
乐鱼体育证券交易委员会
2014年6月4日
页面 5


委托书征集,第15页

10.
附表14A第4(b)项要求披露“与招标有关”的费用。这一要求的说明1表明,这些费用包括“律师费……以及与征求有关的其他费用”。为了修订披露,请告知我们,支付给外部律师的法律费用是否将包括在与本次招标相关的估计成本中,以及如果该等费用不是由注册人“通常支出”,该等费用将在多大程度上披露。

响应 公司恭敬地通知工作人员,公司打算在估计费用中包括支付给外部律师的估计法律费用,该估计费用与招标有关,并且超过注册人“通常支出”的金额。

         

公司已授权我们通知员工,公司承认:

公司对文件中披露的充分性和准确性负责;
工作人员的意见或根据工作人员的意见对披露作出的修改并不妨碍委员会对提交的文件采取任何行动;和
公司不得在委员会或任何人根据乐鱼体育联邦证券法发起的任何诉讼中主张员工评论作为辩护。

如果您对上述内容有任何疑问或意见,请毫不犹豫地与以下签署人联系,David Katz的电话是(212)403-1309,James Dougherty的电话是(216)586-7302。


非常感谢你,

/s/詹姆斯·p·多尔蒂      /s/大卫·a·卡茨
詹姆斯·p·多尔蒂          大卫·a·卡茨

抄送:詹姆斯·格雷厄姆
乐鱼体育官网斯自然资源公司