卓越的运营b|0和世界领先的b|管理
悬崖自然资源
投资者表示
2009年1月
展览99(一)

卓越的运营b|0和世界领先的b|管理
1
“安全港”
声明下的私人证券
1995年诉讼改革法案
本演示文稿包括预测信息，旨在作为
“前瞻性”
在私人证券诉讼的安全港保护范围内
1995年的改革法案。虽然本公司认为其前瞻性信息
是否基于合理的假设，此类信息是否存在风险
不确定性，这可能导致截然不同的结果。重要的因素
导致实际结果与前瞻性信息存在重大差异
在公司最近的年度报告和10-K表格报告中列出
10-Q，以及向证券交易委员会提交的新闻稿。所有的报告
和新闻稿都可以在乐鱼体育官网斯的
网站www.cliffsnaturalresources.com。

卓越的运营b|0和世界领先的b|管理
悬崖自然资源
概述

卓越的运营b|0和世界领先的b|管理
3
悬崖自然资源有限公司概述
乐鱼体育官网斯自然资源公司（NYSE: CLF）是一家国际性的矿业和自然资源公司
公司。我们是北美最大的铁矿石球团生产商
直接运输块状和细粒铁矿石的供应商和澳大利亚的重要
炼焦煤生产商。
秉承环境和资本管理的核心价值观，我们在全球的同事
环球努力为所有利益相关者提供运营和财务透明度
体现在全球报告倡议组织（GRI）框架中。
乐鱼体育官网斯正在执行一项战略，旨在实现规模，并专注于服务全球
最大和增长最快的钢铁市场。
该公司拥有管理保守的资产负债表，债务水平低
强大的流动性。

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4
悬崖的
战略储备问题
规模
通过
多样化
股东
返回
全球
执行
操作
卓越
通过多元化建立规模
多种收入来源
产品多样化
地理的存在
卓越运营
安全
技术能力
运营效率
全球执行
公司的能力
人员展望
全球可伸缩性
股东回报
股东价值
风险管理
“赢得成长的权利”

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5
悬崖的
策略:
地理和矿产多样化
地理位置
矿物质
•
锰
•
钼
•
铁铬
其他拉丁
乐鱼体育
国家
北
乐鱼体育
亚太地区
(澳大利亚)
拉丁
乐鱼体育
(巴西)
北
乐鱼体育
冶金煤
海运
铁矿石
铁矿石
海运见面
煤炭

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6
悬崖的
策略
维持核心：北美铁矿石
向全球扩张，实现产品多样化
-
北美煤炭
-
乐鱼体育官网斯亚太区事业部
-
乐鱼体育官网斯拉丁美洲业务部
始终在可持续发展最佳实践方面发挥乐鱼体育领导作用
充分利用公司独特的技术专长
-
将低品位矿石集中加工成高质量产品
-
与神户制钢合作，使用其ITmk3技术

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悬崖自然资源
业务部门和其他风险投资

卓越的运营b|0和世界领先的b|管理
资料来源：公司数据
1
所有权由魁北克卡蒂埃矿业公司占11%，米诺卡占4%
8
业务概述
北美最大的铁矿石球团供应商
几乎100%的生产都是在
长期合同
客户基础包括几乎所有的乐鱼体育，集成
钢铁生产商
乐鱼体育官网斯管理的北美铁矿
目前
有
一个
额定
能力
的
36.5
几百万
吨
的
铁
球团矿年产量（~ 2500万权益吨）
探明和可能储量超过9.5亿吨
北美铁矿石分部
悬崖管理
45%
北美颗粒生产商
乐鱼体育钢铁公司
24%
铁矿石公司
加拿大的
16%
阿塞洛
米塔尔
15％
希宾角岩
曼联角岩
北岸
矿业
帝国
我
蒂尔登
我
Wabush
我
地理概述
1

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9
北美铁矿石航运路线

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10
资料来源：公司数据
业务概述
国内优质、低挥发性冶金生产商
大量生产的煤炭销往国际市场
三个地下矿场：西弗吉尼亚州的Pinnacle Complex，
阿拉巴马州的橡树林
预计2008年产量为360万短吨
位于铁路或驳船线附近，提供通往
国际航运港口
已探明和可能储量超过2.4亿吨
北美煤炭板块
阿尔法自然资源
21%
乐鱼体育炼焦煤生产商
地理概述
橡树林矿
复杂的顶峰
顶峰我
绿岭矿
梅西能源
18%
沃尔特资源
11%
爱国者煤
10%
悬崖
9%
康索尔
7%
联合煤炭公司
6%
Arch Coal 4%
基础煤3%
太阳可乐2%
其他所有9%

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11
资料来源：公司数据
业务概述
由全资拥有的波特曼铁矿石有限公司组成
位于西澳大利亚的矿业公司；
- - - - - -
Koolyanobbing
矿山（100%拥有）
- - - - - -
鹦鹉岛合资企业（持股50%）
新海堤的建设有望
将于2009年5月竣工，扩大销售
到2011年6月
波特曼为亚洲铁矿石市场提供直销服务
运输矿粉和块状矿石
2008年产量：~ 770万吨
超过90MM吨
外汇储备
亚太地区铁矿石板块
中国
76%
客户概况
地理概述
波特曼鹦鹉岛
波特曼Koolyanobbing
日本
24%

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储备
位置
测量/表示
73.6公吨
推断出
104.5公吨
概念上的
150.0公吨
12
资料来源：公司数据
业务概述
乐鱼体育官网斯拥有30%的股份
英美资源集团拥有70%的股份
由一个重要的铁矿矿床组成，全长192公里
连接矿山和港口的铁路，以及71公顷的土地
装货码头用地
大部分生产承诺长期供应
协议
运营商
的
一个
铁
氧化
造球
植物
在巴林
项目估计
来
打击
6.5毫米
吨
年度
运行率
在
2009年下半年
阿马帕
项目
外汇储备的概述
地理概述
阿马帕
项目

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13
资料来源：公司数据
业务概述
45%经济利益
位于昆士兰州
2008年销售量：210万吨
2009年产量：3-4百万吨
~ 2700万吨
外汇储备
硬焦化煤和动力煤的混合物
与JFE、中钢达成供货协议（已达成）
和一家韩国公用事业公司（热力）
由铁路运至阿博特角散煤码头
用于出口
悬崖的
总投资：1.32亿美元
索诺玛项目
地理概述
索诺玛

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按业务部门划分的销售利润率
2008估计*
69%
26%
5%
2009估计*
40％
11%
37%
12%
14
*2008年NA Coal的销售利润率估计为亏损
转型表明，追求规模的决定是正确的战略，特别是在当前的环境中

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悬崖自然资源
长期强劲的钢铁基本面

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16
钢铁是一个庞大而重要的全球产业
英国
1200
1000
800
600
400
200
0
购买力平价GDP/人均
0
10
20.
30.
40
50
德国
加拿大
乐鱼体育
．
澳大利亚
日本
韩国
俄罗斯
中国
总体而言，中国的钢铁消费量是乐鱼体育的三倍
乐鱼体育的。
然而，按人均计算，中国
中国的消费量只有乐鱼体育的一半
乐鱼体育仍是钢铁净进口国
约50毫米公吨
注：气泡大小代表2007年各国钢铁绝对消费量
金砖四国的经济增长是可观的，似乎是不可避免的
巴西
印度
钢铁消费潜力（2007年）

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17
煤炭价格走势强劲
0
20.
40
60
80
One hundred.
120
140
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008 e
注意:
CAPP
蒸汽
煤炭
指数
- - - - - -
CSX公司,
12500年
英热单位,
1 #
铁路
来源：彭博社、普氏能源资讯
焦煤价格 (美元/ 每吨 ）
动力煤价格 (美元/吨)
0
50
One hundred.
150
200
250
300
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008 e
资料来源：金属策略，股票研究

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18
铁矿石走势近期强劲，尽管预期如此
2009年的压力
0
25
50
75
One hundred.
125
150
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
球团
肿块
罚款
铁
矿石
价格
(美元/吨
基于
在
64%
铁
内容)
资料来源：Cliffs and Tex Reports
美元 141
129美元
93美元
86%
-3%
5.8%
86.6%
71%
19%
9.5%
96.5%
71%
19%
9.5%
79.9%

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19
长期的钢铁需求将推动我们的业务
全球钢铁需求 (数以百万计的 吨 ）
0
500
1000年
1500年
2000年
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010 e
2015 e
二战后
重建和日本
工业化
1950-1973年Cagr: 5.9%
石油危机后经济放缓
1973-1995年复合增长率：0.4%
金砖四国的周期
1995-2015年复合增长率：4.4%
资料来源：IISI， Metal Strategies

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20.
乐鱼体育钢铁行业尤其处于有利地位
来源：FactSet， Metal Strategies， AME
美元兑欧元 (美元/ € ）
乐鱼体育三大生产商的市场份额 （%）
0.50
0.75
1.00
1.25
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
乐鱼体育钢铁消费量 (数以百万计的 吨 ）
0
25
50
75
One hundred.
125
150
2000
2002
2004
2006
2008 e
乐鱼体育钢铁消费量
乐鱼体育钢材进口
HRC价格 (美元/ 每吨 ）
0
200
400
600
800
1000年
1996
2000
2004
2008 e
0%
20%
40％
60%
80%
100%
人权组织
板
儿童权利公约
锡机
2000
2006
•
减少进口，加强出口
•
乐鱼体育是一个净进口国
•
乐鱼体育正在成为一个低成本的生产国
•
乐鱼体育钢铁行业继续巩固和吸引
外国投资

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全球钢铁公司宣布减产
21
与之前的周期相比，产量削减更快、更深
1月09
12月08
11月08
08年10月
阿塞洛-米塔尔
切削钢液
产量增长7.7%
减产30%
AK钢铁
俄亥俄州和俄亥俄州的闲置业务
肯塔基州
宝钢
通过延迟来削减输出
高炉重开
中钢（台湾）
计划减少产量
2009年为10%
康力斯集团
产量削减30%成
2009年第二季度
JFE钢铁
修改产量削减到
2009年下半年的26%
减产9.6%
在2009年下半年
新日铁
将2009年的产量削减4%
450万吨
Novolipetsk
两个高炉空转
浦项制铁
扩展的首次输出
剪掉第一季度
2009
会削减钢铁产量吗
200000吨
在十二月和十二月
370000吨
在1月。
谢韦尔
闲置的鼓风炉，
减产110万
吨
削减10月产量
在意大利，俄罗斯，
和乐鱼体育
首钢
集团、河北
安阳钢铁
钢铁，以及
山东钢铁
所有国家都宣布减产
范围为0%至
20%
乐鱼体育钢铁公司
闲置了三株植物
生产

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22
当前业务部门生产 ¹
目前的年化
业务
运行速度
北美铁矿石
22MM总长吨
15MM权益吨
北美煤炭
3.5毫米短吨
亚太铁矿石
7.5毫米吨
索诺玛项目
3至4毫米的总公吨
1.4MM至1.8MM股本吨
1
公司估计

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悬崖的
加强流动性状况
23
2008年12月31日
2007年12月31日
现金及现金等价物
180.0美元
157.1美元
现有循环信贷安排下的借款能力
600.0美元
343.8美元
可用流动资金总额
780.0美元
500.9美元
营运现金（TTM）
700 - 750美元
288.9美元
债务
525.0美元
641.9美元
股东的
股本
美元1700 .0
1163 .7美元
（百万美元）
¹公司估计

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悬崖自然资源
投资者表示
2009年1月