注8 -养恤金及其他退休后福利

我们为大多数员工提供固定收益养老金计划，固定缴款养老金计划和OPEB计划，主要包括退休人员医疗福利，作为总薪酬和福利计划的一部分。固定收益养老金计划是非供款的，福利通常基于最低公式或雇员的服务年限和退休前固定期间的平均收入。

我们为usw代表矿山的小时退休人员提供退休医疗保险。目前，我们与USW签订了一份为期四年的协议，从2018年10月1日开始，有效期到2022年9月30日。2018年USW协议为2015年1月1日之前退休的参与者确定了固定的每月医疗保险费。这些固定保费将于2020年12月31日到期，此后将根据成本分摊公式恢复为增加保费。该协议还规定了OPEB上限，该上限限制了每个退休人员和退休人员的配偶在或退休的每个日历年对退休人员医疗保险的贡献金额

2015年1月1日之后。年度OPEB上限的金额是基于我们在2014年发生的总计划成本。OPEB上限不适用于未亡配偶。代替退休医疗保险，usw代表的员工在2016年9月1日之后雇用的员工获得401(k)的捐款 0.60美元 每小时工作到一个受限制的退休人员医疗保健账户

此外，我们目前为一些满足一定服务年限和年龄要求的全职员工提供各种级别的OPEB（其中一部分是根据集体谈判协议）。大多数计划要求退休人员缴费，并有免赔额、共同支付要求和福利限制。大多数议价单位计划要求退休人员缴费并共同支付医疗和处方药保险。在受薪计划下，我们的医疗保险费用是有上限的。年度限额适用于每位受保人士及同等人士 7000美元 对于65岁之前的保险，退休人员的参与将根据退休人员开始享受福利的年龄进行调整。我们不为1993年1月1日以后雇用的大多数受薪雇员提供OPEB。退休人员的医疗保险是通过保险公司管理的项目提供的，保险公司的收费基于所支付的福利。

2019年8月12日，我们的子公司Cliffs Mining Company停止履行Hibbing矿山的经理职责，并将这些职责移交给安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司。与此过渡有关，Cliffs矿业公司和ArcelorMittal USA签订了一项过渡协议，根据该协议，以前由Cliffs矿业公司赞助的矿石采矿公司养老金计划现在由ArcelorMittal Hibbing管理有限责任公司赞助。关于Hibbing矿山的经理职责转移，以前由Cliffs矿业公司雇用的Hibbing员工受雇于ArcelorMittal USA控制的集团实体。所有非hibbing在职及退休参加者均转入我们的受薪退休金计划。这一转变对截至2019年12月31日的年度合并财务报表没有重大影响。

下表汇总确认与退休计划有关的年度费用（收入）：

义务和资助状况

以下表格和信息提供了额外的披露：

所有固定收益养恤金计划的累积福利义务是 1010 .0百万美元 和 8.968亿美元 在十二月三十一日， 2019 和 2018 ,分别。

净定期效益成本的组成部分

累计其他综合损失（收益）构成

以下包括影响福利义务的重大精算损失（收益）的详细信息：

假设

确定PBO的贴现率是为每个计划单独确定的，如下面的假设图所示。贴现率是通过将用于确定PBO和APBO的预计现金流量与40年936只Aa级债券的预计收益率曲线相匹配来确定的 ^th 到90年 ^th 百分位数。这些债券要么是不可赎回的，要么是带有补偿条款的可赎回债券。

2019年12月31日，假设死亡率改善预测从代际尺度MP-2018改为代际尺度MP-2019。健康死亡率假设更新到2012年1 - 4月死亡率表中，其中蓝领调整了铁时养老金和小时OPEB计划，白领调整了受薪OPEB计划，没有调整受薪养老金计划。

2018年12月31日，假设死亡率改善预测从代际尺度MP-2017改为代际尺度MP-2018。健康死亡率假设是RP-2014死亡率表，其中蓝领调整为铁小时养老金和小时OPEB计划，白领调整为受薪OPEB计划，不调整受薪养老金计划。

以下是用于确定福利义务的加权平均假设：

以下是用于确定净效益成本的加权平均假设：

以下是假定的保健费用趋势率：

计划资产

关于我们的养老金和VEBA计划资产，我们的财务目标是为每个计划的精算应计负债提供充分的资金，在合理和谨慎的风险水平下最大化投资回报，并保持足够的流动性以及时履行福利义务。

我们的投资目标是在计划的存续期内超过计划精算报告中使用的预期资产回报率假设。资产预期收益考虑了历史收益和基于资本市场假设的未来长期收益，这些假设适用于资产配置策略。预期收益是减去计划支付的投资费用后的净额。此外，投资业绩是按季度监测的，以1年、3年和5年期间的各种指数和指标为基准。

资产配置策略是通过计划对资产和负债的详细分析来确定的，该计划定义了与投资组合收益、盈余（与负债相比的资产）、供款和养老金费用的预期水平和可变性有关的可接受的总体风险。

资产配置审查过程包括模拟资本市场行为，包括全球资产类别表现、通货膨胀和利率，以评估各种资产配置方案，并确定最可能实现财务目标的资产组合。这一过程包括考虑到随着时间的推移捐款的预期增长或下降，从而考虑到各计划目前的供资状况和未来可能的供资水平。

资产配置策略因计划而异。下表反映了截至年养老金和VEBA计划资产的实际资产配置情况 2019年12月31日 和 2018 ，以及 2020 加权平均目标资产配置。股权投资包括在皇冠体育官网和世界各地的大盘股、中型股和小型股公司的证券。固定收益投资主要包括公司债券和政府债务证券。

以下是用于衡量我们计划资产公允价值的输入和估值方法的描述。

权益性证券

被列为一级投资的股票证券包括皇冠体育官网大型、小型和中型股投资以及国际股票。这些投资包括在交易所、市场或自动报价系统上市的证券，这些证券的报价随时可用。这些证券的估值采用市场方法确定，并基于活跃市场中相同资产的未经调整的报价。

固定收益

被列为一级投资的固定收益证券包括债券和政府债务证券。这些投资包括在交易所、市场或自动报价系统上市的证券，这些证券的报价随时可用。这些证券的估值采用市场方法确定，并基于活跃市场中相同资产的未经调整的报价。固定收益中还包括皇冠体育官网国库券投资组合，这是由皇冠体育官网政府完全信任和信用支持的零息固定收益证券。这些证券以低于票面价值的价格出售，因为没有增加的息票支付。strip不是由财政部直接发行，而是由金融机构、政府证券经纪人或政府证券交易商创建的。债券的流动性取决于不同的市场状况；然而，总体而言，带状债券市场的流动性略低于皇冠体育官网国债市场。strip每日通过债券定价供应商定价，并被归类为二级。

对冲基金

对冲基金是一种直接或间接投资于离岸对冲基金的另类投资，其投资目标是实现与股票类似的回报，其波动性为股票的一半，相关性适中。用于计量公允价值的估值技术试图最大限度地使用可观察输入，并尽量减少不可观察输入的使用。解释用于制定公允价值估计的因素需要相当大的判断力。获得并审查相关投资基金的估值。由基金估值的证券是投资基金的权益，而非该等投资基金的标的持股。因此，输入

用于评估每个相关基金投资的价值可能与用于评估这些基金的相关持有的价值的输入不同。对冲基金按月估值，并在一个月后进行记录。

私募股权基金

私募股权基金是一种另类投资，代表对合伙企业、风险基金或多元化私人投资工具（基金的基金）的直接或间接投资。

投资承诺是根据资产配置策略对私募股权基金做出的，在基金的整个生命周期内进行资本要求，为承诺提供资金。的 2019年12月31日 ，剩余承诺总额 3710万美元 我们的退休金和退休福利计划当进行资本要求时，承诺金额将从计划资产中获得资金。投资承诺没有预先存入储备账户。

私人股本投资按季度估值，记录滞后一个季度。对于滞后报告的另类投资价值，应审查当前市场信息，以确定报告日价值的任何重大变化。基金的资本分配并非定期发生。清算这些投资需要出售合伙权益。

结构性信贷

结构性信贷投资是由债务抵押债券和其他结构性信贷投资组成的另类投资，如果有的话，这些投资是根据独立的第三方定价代理提供的估值进行定价的。如果证券交易活跃，这些值通常反映最近报告的销售价格。第三方定价代理人也可以采用利用实际市场交易、经纪人提供的估值或旨在确定此类证券市场价值的其他方法，以评估的投标价格对结构性信贷投资进行估值。

结构性信贷投资按月估值，并在一个月后进行记录。对于滞后报告的另类投资价值，应审查当前市场信息，以确定报告日价值的任何重大变化。从历史上看，赎回请求是按季度考虑的，但须通知 90天 尽管顾问目前只要求提前65天通知。

房地产

年金计划的房地产投资组合是由一个基金和房地产投资战略类别组成的另类投资。所有的房地产持有至少每年进行一次外部评估，评估是由评估协会成员中信誉良好的独立评估公司进行的。所有外部评估均按照专业评估实务统一标准进行。投资顾问每季度对每套物业的估值和假设进行审查，如果自上次外部评估以来，与物业有关的情况发生重大变化，则会对价值进行调整。该基金的公允价值每月更新一次，因此报告价值没有滞后。换领申请每季度考虑一次，但须另行通知 45天 ．

为Empire-Tilden、Hibbing和United Taconite VEBA投资的基金的房地产基金计划投资于汇集投资工具，这些投资工具反过来投资于商业房地产。估价按季度进行，财务报表每半年编制一次，并附有年度审计报表。本基金的资产价值报告有一个季度的滞后，并在报告日审查当前市场信息以确定价值的任何重大变化。可在每个季度的最后一个工作日提款，但需提前95天发出书面通知。

养老金

本公司按资产类别划分的养老金计划资产公允价值如下：